近日，著名消费投资人、加华资本创始合伙人兼董事长宋向前在社交平台向滴灌通“开炮”，矛头直指其投资模式，更是直言“本质上还是个高利贷，是个升级版的P2P。”对此，10月25日，滴灌通创始人李小加和张高波就公司发展近况召开线上交流会。

金融or实业？

滴灌通自成立以来，其投资模式颇受争议。此前，其创始人李小加在接受媒体采访时表示，滴灌通是一种“类股”模式，不是股，也不是债，其回报和本金有一定的关联。

在此次交流会上，李小加直言，滴灌通的愿景是连接国际大资本和中国小企业，不是简单的投资公司，而是建立一个新的市场。他表示，传统的金融无法确保两方面的安全，一是信息的准确，二是交收的安全和保障。

李小加指出，滴灌通的DRC（Daily Revenue Contract，每日收入分成合约）有“三盏灯”，第一，投资行为可以在每日发生；第二，不需要其他多余的成本；第三，以合同形式进行。他表示，DRC目前是完全脱离了传统意义上的金融，是一种实体经济行为，是以金融服务实体。

“数字化的支付体系使得小微企业的收入更加透明，这是DRC模式可以实行的重要原因。”李小加说道。对于该模式下的合同性质，李小加称“肯定不是债。”他表示，2024年1月份起将会对近两万家被投企业的DRC，像上市公司一样进行季报、半年报、年报公示。

分成比例到底有多少？

滴灌通的分成比例“拨动”着市场的神经，也是其引起争议的重要原因。

李小加在交流会上强调，滴灌通的分成比例并不固定，是根据不同情况定制，因为末梢的需求是多元的。他表示，以净利润20%的门店为例，滴灌通最多分成9%，同时回本周期不能超过一定的期限。基于此标准来挑选合适的投资对象，“我们是一家‘造筛子’的公司”，李小加称，滴灌通通过大量数据形成标准来筛选出合适的合伙伙伴。

他表示，公司目前坚持“两条腿走路”，第一条曲线是“顺藤摸瓜”，找到合适的连锁品牌商；第二条曲线是选择节点伙伴，尤其是与滴灌通利益相关的房东或二房东。李小加称，收入分成只是手段，本质上还是计算自由现金流，留下来的自由现金流要高于滴灌通所给到的。

多地跨境的结构模式监管情况如何？

滴灌通创造了大陆找门店放款、香港和海外融资、澳门交易所做资产证券化的多地跨境结构模式，这背后有何深意？监管又是如何进行的？

李小加表示，滴灌通旨在把国际大资本系统性地吸收到中国的“毛细血管”里面去，但国际投资者又是传统投资者，只认股权和债权。为了将两方联结在一起，滴灌通先将DRC合同转换成澳门交易所的国际凭证，“相当于给合同准备了护照和签证，方便国际投资者购买。”

对于地区监管的争议，滴灌通创始人张高波表示，公司目前活动涉及的监管范围有四个地区，包括中国大陆、中国香港、中国澳门和其他国家。针对中国大陆监管的核心争议，张高波表示，“滴灌通没有从老百姓(23.620, 0.21, 0.90%)手里拿一分钱，收入分成合同受中国法律管理。在澳门，滴灌通遵守澳门金融监管条例，在香港受香港证监会监督。”

公开信息显示，滴灌通的主要产品每日收入分成合约（DRC）以收入分成业务场景，为小微门店搭建交易平台支付体系。截至2023年8月31日，滴灌通已投资23.8亿元，覆盖545个品牌，超过10，000家门店。其中，餐饮行业融资金额超过9.1亿元，获融资品牌254个。