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阿里重归香港上市,值得细品的三大看点
2023-12-18 16:01
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11月26日上午9点30分,阿里巴巴(09988.HK、NYSE:BABA)正式在港交所挂牌上市,股票代码为“9988”,成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。

阿里巴巴开市后股价即刻涨逾6%,收报股价187.6港元,上涨6.59%。

今日阿里巴巴重归港股,与之前相比阿里巴巴中国上市时间,有什么样的关注点和异同点?

► 相同点:时隔十二年,同为融资之最

今日的阿里阿里巴巴中国上市时间,又再次登顶港股市值之王。阿里总市值已超4万亿港元,超越此前港股市值之王腾讯控股,目前腾讯控股市值约为3.27万亿港元。

据悉,按照176港元的定价,阿里巴巴本次最多在港融资1012亿港元(约合130亿美元),为2019年全球规模最大的新股发行。而公开数据显示,今日赴港上市的阿里巴巴,公开发售获认购42.44倍,冻资超960亿元。

历史是多么相似。早在12年前,2007年11月阿里巴巴就以B2B作为业务主体在港交所上市,募资116亿港元,成为当时中国互联网公司融资规模之最。市盈率还一度飙升300倍,成为“港股新股王”。

只不过那次好景不长,随着2008年全球金融危机爆发,阿里B2B业务受到较大影响,股价崩盘。从2008年3月破发,到10月已跌至3.42港元。要知道,当时最高价是达到过41.1港元的高位。阿里最终在2012年以13.5港元/股的价格进行私有化,至此阿里香港上市宣告结束。

► 不同点:物是人非,马云没有出席现场

此次港交所敲锣仪式上,阿里巴巴创办人马云并没有出席,由执行主席张勇、副主席蔡崇信主持敲锣仪式,另外阿里巴巴独立董事董建华、香港财政司司长陈茂波、港交所主席史美伦、港交所行政总裁李小加都会在场。

张勇在今日的上市仪式上称,阿里巴巴在5年前错过香港,由于香港资本市场现在已经改革,这一遗憾得到弥补,公司实现了曾经的承诺。“如果条件允许,香港,我们一定会回来。”他说。

张勇所谓的遗憾,就是2014年阿里曾有意再次于香港上市。但由于港股当时尚不接受采用“同股不同权”架构的公司,阿里最终放弃。转而以集团整体上市形式在纽交所挂牌,集资250亿美元,成为全球历史上募资规模最大的IPO。(阿里巴巴美股股价于当地时间11月25日收盘报每股190.45美元,上涨1.96%。)

阿里巴巴此次上市,成为香港第三家实行同股不同权的公司,前两家分布为小米集团(01810.HK)和美团点评(03690.HK)。小米今日股价开盘报8.60港元,较17港元的招股价低50.59%;美团今日股价开盘98.75港元产品目录,较69港元的招股价高43.12%。

遗憾得到弥补,只不过物是人非,阿里的领军人物马云已彻底退休。

阿里在马云掌舵下以B2B起家阿里重归香港上市,值得细品的三大看点,2003年靠淘宝闯出一片天。根据国家统计局2007-2018年的统计数据,不难发现2010年之前阿里系的GMV均超线上交易额的80%。

打天下容易,守天下难。如今成为接班人的张勇,要面临着诸多难题。

就目前而言,第一是阿里只有核心电商业务盈利,包括云计算、数媒等都在亏损,如何扭亏为盈,并维持电商的霸主地位,是要解决的问题。

第二是,马云磨合了20年的规矩和方法论,真的适合阿里国际化的发展方向吗?

没有了马云的阿里,张勇只能直面攻守战。而重返香港上市,也许就是张勇第一步棋。

► 阿里重返香港上市三大原因

第一,随着电商生态日趋成熟,自2015年以来,电商入局者众多,阿里市占率明显下滑。从电商时代开创者,变成江湖争斗中的一员,领先优势缩小。

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